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千亿债务重压、首开股份为降负债率 边密集转让边增资扩股

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数千亿英镑的债务非常沉重。在增加资本和扩大股份的同时,首批股份被集中转让。继多家项目公司相继转让股份后,首批股份于10月23日宣布公司股东大会通过法案,将投资者引入子公司资本并扩股,并直言资本和扩股将降低“首批股份的资产负债率”。

首次公开募股和减债仍在进行中。

在先后转让了几家项目公司的股份后,首批股份于10月23日宣布公司股东大会通过法案,将投资者引入子公司增资扩股,并直言增资扩股将降低“首批股份的资产负债率”。

首次公开募股和减债仍在进行中。

首次股也将减债作为主要工作目标,并在7月份的公告中直言,“公司的净负债率在行业内处于较高水平,改善资产负债结构将是公司未来需要有效解决的重点关注和问题。”

事实上,经过半年的努力,首批股票的资产负债率已经下降。截至2019年6月底,其资产负债率已从2018年底的81.58%降至81.4%。然而,这一结果仍然不够。第一批股票发行向记者《国际金融报》透露:“与去年相比,努力将整体负债率降低一个百分点。”

值得注意的是,首批股票面临的偿债压力不应低估。数据显示,2019年上半年,首批股票的现金短期负债率为0.76,远低于前100家住房企业的平均水平。

“出售、出售、出售”模式

首次股本公告称,其全资子公司北京城市发展集团有限公司(以下简称“程凯集团”)计划增资扩股,投资额不超过40亿元。增资价格根据最终增资结果确定,并据此计算各方持股比例。

截至2018年底,程凯集团全体股东权益评估值为149.95亿元。与单标准账面净资产76.41亿元相比,评估增值73.54亿元,增长率约为96%。账面净资产合计108.93亿元,增加值41.02亿元,增长38%左右。

首批股票在公告中表示,此次增资扩股将有助于降低程凯集团和首批股票的资产负债率。增资扩股后,不会导致对程凯集团控制权的丧失,也不会对新股目前的经营业绩产生重大影响。

事实上,在此之前,第一批股票已经转让给几个子公司,以降低它们的债务水平。

9月,北方证券交易所先后发布了三条关于第一家股份转让子公司的信息。据披露,三大目标分别是苏州赫本投资管理有限公司50%、北京第一旭泰房地产开发有限公司(以下简称“北京旭泰”)1%和北京田弘嘉诚房地产开发有限公司51%。

其中,北京旭泰1%股权的转让引起了相当大的关注。截至2019年6月底,首批股票持有北京旭泰51%的股份。一些分析师指出,转让达成后,北京旭泰公司首次持股比例降至50%。因此,后者将从控股子公司变为关联公司,从合并公司变为非合并公司,负债将从资产负债表中转出,从而降低负债率。

北方证券交易所披露的信息显示,截至2018年底,北京旭泰的收入为9.76亿元,净利润为2.51亿元,总资产为129.1亿元,总负债为99.18亿元。截至2019年8月31日,公司收入0元,亏损900元,总资产49.16亿元,总负债22.16亿元。

对于这一声明,最初的发行部表示不会置评,但告诉记者《国际金融报》,事实上,此次转让“已经与最初的共同所有权的股东安排好了”。

严跃进,一位金融评论员,说今年,许多企业面临巨大压力,债务数据非常敏感。债务数据相对较高,容易引起银行监管部门的注意。因此,尽管高负债可能是合理的,但数据应该减少。同时,转让项目确实可以提高新股的流动性。

大规模融资借新还旧。

事实上,对于第一股来说,减少债务是一项相当紧迫的任务。

首批股票结果显示,截至2018年底,其计息负债为1189.69亿元。截至2019年6月底,该指标已增至1,245.1亿元。

与此同时,首批股票的资产负债率一直保持在80%左右,但净负债率却在上升。截至2019年6月底,其净负债比率已达到184.2%,比2018年上升22.8个百分点。

债务持续上升,给首批股票带来偿还债务的压力。根据韩毅智库的数据,2019年上半年,百强住宅企业的平均现金短期负债率为1.71;其中,首股现金短期负债率为0.76,远低于平均水平,明显低于2018年底的0.9,否则可能面临短期债务风险。

在这种背景下,自今年以来,第一次股票融资操作一直很频繁。2019年上半年,累计新增融资约272亿元,其中银行贷款88亿元,信托贷款62亿元,债务融资计划22亿元,企业债券20亿元,中期票据55亿元,短期票据15亿元,应付账款保理10亿元,各类融资183亿元。本期融资净增89亿元。

值得一提的是,首次公开募股宣布的大部分融资计划包括偿还公司债务或金融机构贷款。

幸运的是,首次公开发行股票的国有企业的背景使其融资成本保持在较低水平。数据显示,2019年上半年首股融资成本为5.38%,几乎与2018年持平,明显优于7%和8%的主要住房企业融资成本。

但即便如此,巨额债务推高了新股的财务成本。

截至2019年6月底,首股财务成本为11.8亿元,同比增长67%。其中,受融资规模影响,利息支出同比增长4.3亿元,达到17.4亿元,侵蚀利润。

除了融资之外,首批股票在通过增加销售额自我提升方面表现平平。

公共信息显示,2019年首股销售目标为1010.15亿元,仅比2018年增长0.3%。前九个月,合同总额达到691.28亿元,完成率约为68.4%,低于44家上市住房企业平均完成率约71.52%。

但是,公司仍然对完成销售目标充满信心,并告诉记者,“目前,公司还没有对全年计划做出任何调整安排。”

(责任编辑:李嘉玲)

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