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央行祭出5600亿逆回购 下周“特麻辣粉”将接力?

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原标题:央行提供5600亿元人民币的反向回购。下周,“特别辣粉”将会转播?

上周(10月19日至25日)新增2000亿元中期贷款额度(中期贷款额度,俗称“香辣粉”)后,央行在“大税月”期间投资净额5600亿元进行反向回购,以保护市场流动性。作为风向标之一,DR007(银行间存款机构7天质押式回购利率)回到了平均水平。根据每季度第一个月第四周TMLF的操作规则,央行下周是否会推出“超辣粉”将受到关注。

10月25日,央行启动了为期7天的300亿元人民币反向回购操作,利率维持在2.55%不变。鉴于当日到期的300亿元反向回购,央行实现了零发行零回报。本周,央行共启动了5600亿元人民币的反向回购。

从整个月来看,央行本月多次通过公开市场操作向市场投放流动性。10月15日,央行首次实施综合下调,目标是将省级行政区域内的城市商业银行存款准备金率下调1个百分点,释放约400亿元长期资金。10月16日,央行宣布运营2000亿元人民币。

最近几天,紧张的资本状况逐渐缓解。10月25日,DR007的最新利率为2.67%。「十月十六日的多边基金并没有显着改善银行体系的短期流动资金。DR007继续上升并保持短期高点。在21日连续“排空”后,DR007已回到平均水平。此外,纳税期限提前和地方国库现金管理到期等短期因素将会从银行流失更多流动性,促使央行及时注入流动性。”苏宁金融学院研究员陶晋告诉《新京报》。

光大证券首席分析师张旭认为,不建议用净投资来衡量银行间市场的资本水平。他告诉记者,事实上,5600亿元只是公开市场操作量和提款量之间的简单差额,没有考虑影响资金水平的其他因素,如税收、财政支出和政府债券的发行。DR007和R007等利率是衡量财务状况的更好指标。最近的数据显示,银行系统的流动性相当充足。

值得一提的是,TMLF将在每个季度的第一个月“登台”。央行货币政策部主任孙国峰此前指出了TMLF的操作规则,并根据银行对小微企业和民营企业贷款的增量和需求进行了全面确定。银行对小微企业和私营企业贷款的季度数据收集工作基本上是在季度后第一个月的第四周进行的。今年,央行分别于1月23日、4月24日和7月23日进行了TMLF操作,规模为2000-3000亿元,操作利率为3.15%,期限为一年。

过去一周,市场也一直在讨论第四季度TMLF何时登陆及其规模。张旭认为,由于今年10月份的十一月假期,TMLF的运营将略有推迟。陶晋表示,短期因素的影响暂时仍然存在。在加强反周期调整和适时预调整微调的政策理念下,反向回购的必要性依然存在,但规模不会继续扩大。与此同时,在上周MLF投资2000亿元的情况下,t MLF的运营空间变小了。然而,考虑到流动性监管的结构性政策思维和10月份的历史纳税期等短期因素,相对较小规模的TMLF仍存在不确定性。

(责任编辑:DF378)

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